Почему мы инвестируем: венчурные инвесторы о том, что они увидели на ранних этапах в знаменитых стартапах
Венчурные инвесторы всегда упорно ищут перспективные компании, но их может привлекать что угодно, от замечательной команды учредителя до товарного рынка, подходящего для революционного пользовательского интерфейса. Ниже мы приводим цитаты из сообщений о финансировании, интервью и блогов венчурных инвесторов, где они делятся о том, какие аспекты перспективных стартапов побуждают их инвестировать.
Стив Андерсон, Baseline Ventures
Instagram, 2010
«Кевин Систром, учредитель Instagram имел iPhone и множество HTML-кодов, которые он скомпоновал под названием Burbn. У него было множество гипотез, но не было реального четкого ответа на вопрос «Что делать?» — фотографии, регистрации, комментарии, геймификации. Instagram возникла из объединения особенностей, которые реально работали,… в продукт, который высоко востребован на товарном рынке. Как правило, большинство моих инвестиций — это предварительная работа по выпуску нового продукта, это просто концепция. Таким образом, достижение востребованности продукта на товарном рынке является самой важной целью этапа. Моя цель как инвестора — убедиться, что компания имеет достаточное финансирование, чтобы у нее было время для воплощения проекта, от года до 18 месяцев.»
Альфред Лин, Sequoia
Airbnb, 2009
«Ребята из Airbnb решительные и креативные. Они рассказали нам о том, как трудно было наладить работу компании. Это был 2008 год, и у них закончились деньги. Их последним шансом было убедить участников Национального съезда демократов в Денвере сдавать свои квартиры для делегатов. Они пришли с рекламной идеей дать название каше в коробке Obama-O, рассчитывая, что «даже если мы не можем сдать помещения, мы могли бы, вероятно, получить 5 долларов за коробку». CNN и другие новостные компании разузнали об этом и сняли фантастические репортажи о них. Нет необходимости говорить, что им удалось отлично сдать в аренду помещения, — и мы были искренне этим впечатлены. Люди слишком часто упускают, что креативность– это ключевой показатель исключительной команды.»
Джереми Лью, Lightspeed Venture Partners
Snapchat, 2012 г.
«Я загрузил приложение, и тогда я не сразу понял, какое выгодное дело это было, но осознал, когда множество людей интенсивно пользуются чем-либо, стоит понять, почему.»
и:
«Люди используют Snapchat как сумасшедшие и проводят там очень много времени… Когда все говорят: «Мы не будем инвестировать в это», это бывает иногда самое подходящее время, чтобы инвестировать. Вы должны найти причину, по которой обычная мудрость больше не актуальна.»
Джереми Левайн, Bessemer Venture Partners
Pinterest, 2010
«Это было ещё до TechCrunch, когда большинство венчурных инвесторов на Сэнд-Хилл-роуд и в Силиконовой долине не хотели связываться с потребительскими компаниями («потребитель» был почти ругательное слово), мы в Bessemer были очень взволнованы по поводу одной идеи: что если бы можно было создать действительно ценную медиа-компанию, основанную исключительно на пользовательском контенте. Мы осуществили четыре или пять капиталовложений в 2005-6, и каждая из них оказалась довольно приличной: Yelp, LinkedIn, Wikia и OLX (Глобальная онлайн-служба объявлений и аукционов)… Но был один особый вид компании, которую мы постоянно искали — медиа-компания пользовательского контента товаров, потому что товары так быстро превращаются в деньги. Так в начале 2011 года, когда я впервые узнал о Pinterest, это задело меня за живое. Я сказал: Это та самая компания, которую я искал шесть лет назад. Вот почему мы сразу ухватились за нее. Вероятно, тогда это не было так интуитивно понятно и очевидно как сегодня.»
Бинг Гордон, Kleiner Perkins Caufield Byers
Magic Leap, 2014
«Этот продукт удивительный, даже на этом этапе. Я повидал много технологий на протяжении десятилетий, но он вскружил мне голову — в хорошем смысле. Мои глаза говорят мне, что этот мир реальный, не просто иллюзорная перспектива. Я чувствую радостное предвкушение без внутреннего сопротивления. За эти годы я принял участие в создании многих необычных проектов во многих социальных сетях. Но это совершенно другое… Помимо предоставления нового опыта геймерам невероятная команда Magic Leap воплощает будущее информационных технологий в жизнь, создавая сеть, которая будет определять, как нам взаимодействовать с технологией и друг с другом.»
Итан Курцвайл, Bessemer Venture Partners
Twitch, 2011
«Нам понравилась команда. Они были увлечены своим бизнесом, тверды в реализации и знали, где сосредоточиться, чтобы создать организацию… они зашкаливали по ряду характеристик сотрудников, которых «трудно нанять»: страсть, видение продукта и эмпатия к своим пользователям… Twitch нацелен на очень специфичную аудиторию… Проводя параллели между Twitch и широким распространением онлайн-покера и киберспорта в Азии, мы убедились, что видеоигры могут стать не только зрелищным спортом, но и, что размер рынка достаточно велик, чтобы Twitch стал солидным сайтом, который необходимо иметь любому эффективному рекламному бизнесу.»
Джим Гетц, Sequoia
WhatsApp, 2010
«Я признал, что новая бизнес-модель была в процессе разработки … WhatsApp хотел сосредоточиться только на том, как пользователи обращались с продуктом… Я думаю, что они пришли к этому, потому что впервые разрабатывали что-то для себя … Эти перспективы появились, я думаю, когда они ушли с Yahoo (Коум и Актон работали там), где они были сильно разочарованы тем, что произошло, когда компания перенесла акцент на рекламу и отдалилась от пользователей. В то же время они видели, как Google уходит далеко вперед, поступая наоборот, — их подход, он начинается с потребителей. Они выделяют WhatsApp за простоту, и это производит глубокое впечатление. Они с большим энтузиазмом объединяют людей.»
Фред Уилсон, Union Square Ventures
Twilio, 2008
«Джефф вошел в конференц-зал, сел и сказал: «Мы сумели охватить весь запутанный и сложный мир телефонии и сократили его до пяти API-вызовов». Я сказал: «Да ладно тебе, это невозможно». Джефф продолжилобъяснять, и я сказал «вау». Затем он вытащил свой лэптоп, запустил редактор и начал запускать код приложения в реальном времени. Он попросил мой мобильный телефон, и в течение 30 секунд мой телефон зазвонил. Я сказал: «Теперь ты можешь остановиться. Это удивительно».
Фред Уилсон, Union Square Ventures
Twitter, 2007
«Когда мы инвестировали в Twitter, мы должны были представлять, что сотни миллионов людей во всем мире будут использовать Twitter, чтобы узнать, что происходит, и что Twitter сможет создать рекламный бизнес вокруг этой деятельности, которая принесет миллиарды долларов годового дохода, и что Twitter сможет генерировать положительный денежный поток, и что рынки будут приветствовать Twitter и ценить его многократное увеличение этих доходов и управление денежными потоками.»
Ройлоф Бота, Sequoia
YouTube, 2005
«Они создали очень простую в использовании, быстро растущую службу, которая выпускает несколько эффективных каналов: пользовательский контент, Интернет-рекламу, широкое распространение недорогих цифровых видеоустройств и непрерывный широкополосный доступ. Компания также разработала фрагменты кода, которые позволяют пользователям вставлять видео YouTube непосредственно в другие сайты. Таким образом, компания строит широкую сеть распространения контента, в дополнение к ее трафику прямого доступа.»
Дэвид Цэ, Greylock Partners
LinkedIn, 2004
«Я полон энтузиазма по поводу этой возможности. Я думаю, они успешно продвинулись к тому, что невозможно завоевать популярность, просто развивая сети, и они имеют возможность создать гораздо более привлекательный пользовательский интерфейс в дополнение к имеющейся базе пользователей и монетизировать его таким образом, чтобы он не раздражал своих пользователей, и обладал большими доходами и потенциальной прибылью. Я также думаю, Рид специалист мирового класса в этом виде бизнеса, и я рад работать с ним.»
и:
«Перечитывая нашу заметку, я обнаружил, что даже не использовал слова «социальная сеть». Это была еще относительно новая концепция в целом, и конечно, еще ни разу не применялась для бизнес-сетей. С 900 000 пользователями, я был достаточно смелым (достаточно безумным?), чтобы предположить, что они, возможно, возьмут на себя напряженную работу по наращиванию масштабов. Последующие девять лет ясно показали, что у них было много напряженной работы для создания ведущей платформы для бизнес-пользователей.»
Грег Беттинелли, Upfront Ventures
Loot Crate, 2016
«В мире интенсивных, безумных маркетинговых расходов и беспорядочных экономических единиц, я испытываю глубокое уважение к дисциплине и эффективности, необходимым для Loot Crate, чтобы выполнять такую трудную задачу … Опыт Loot Crate дает даже энтузиастам категорий и направлений впервые взглянуть на новые франшизы и новый контент … Это колесо фортуны контента, торговли и опыта с невероятным потенциалом, как для болельщиков, так и для создателей.»
Брайан Столле, Wildcat Venture Partners
Earnest, 2015
«Основная деятельность компании Earnest по альтернативному кредитованию и ее видение, как создать банк будущего, в точности совпадают с нашей направленностью на финтех и имеют большой целевой рынок и … Луи Берил, Бен Хатчинсон и остальные члены команды являются впечатляющими предпринимателями с твердыми, основанными на собственном опыте, взглядами на свой рынок и создание бизнеса.»
Фред Дестин, Accel Partners
Pillpack, 2014
«30 миллионов человек в США… принимают более пяти лекарств каждый день. Это большая группа людей, которым приходится иметь дело с упаковками таблеток в маленьких коробочках и стоять в очереди у кассы, чтобы приобрести новые лекарства… Pillpack стремится сделать одну вещь и при том очень хорошо: упаковать все витамины, рецептурные лекарства и лекарства, отпускаемые без рецептов, в рулон из индивидуальных пакетов, рассчитанный на две недели, … чтобы дать людям жить спокойно.»
Тони Конрад, True Ventures
Blue Bottle Coffee, 2014
«Когда я закрывал глаза и думал о вещах, которые были важны для Джеймса [Фримана, основателя Blue Bottle], они были такие же, как у людей, которых я научился распознавать как «основатели движений»… Джеймс имел абсолютно такое же видение, какое [соучредитель WordPress] Мэтт Мулленвэг имел о демократизации голоса народа. Катерина Фейк на Flickr, Кевин Систром в Instagram — они исключительно редки, но когда вы встречаетесь с ними, вы осознаете это.»
Билл Герли, Benchmark Capital
Dropbox, 2012
«Многие люди спрашивали нас, почему Dropbox была особой компанией, которая заставила нас нарушить нашу стандартную инвестиционную парадигму. Они не совсем понимали, почему это компания заслужила особое внимание у нашего поколения. Первый ответ на этот вопрос довольно простойи не жизненно важный. Дрю Хьюстон и его команда взялись за сложную проблему — синхронизация файлов – и решили ее до сумасбродства просто… Dropbox сделала ваши устройства и их ОС общедоступным товаром, разместив ваши системы в облачное хранилище. Хранение учетных данных и конфигураций устройств и даже приложений являются естественными следующими шагами для этой компании… Это крупная, крупная сделка.»
Дэвид Пакман, Venrock
Dollar Shave Club, 2012
«То, что создает Майкл, соответствует нескольким моим инвестиционным положениям. Я верил (и по-прежнему верю!), что в эпоху социальных сетей, бренды должны быть адресованы прямо потребителю, для того чтобы лучше знать своих клиентов. После запуска eMusic и нескольких других компаний, предоставляющих подписку, я знал, что подписка — это бизнес-модель, которая работает по-настоящему только для отдельных категорий продуктов, и что коэффициент оттока должен быть очень низким (менее 5% в месяц), чтобы достичь успехов в этом бизнесе. Я считал, что возможно использовать асимметричный маркетинг, чтобы опередить компании, действующие в данной отрасли, которые чрезмерно зависят от трансляции рекламы и распространения только через дистрибьюторов. Когда я увидел предварительные цифры DSC, я сразу понял, что они на пороге чего-то важного.»
Джефф Джордан, Andreessen Horowitz
Zulily, 2012
«Zulily является одной из наиболее быстро растущих компаний, с которыми мы когда-либо сталкивались… Компания потратила минимальный капитал для достижения этого результата. Zulily участвует в обширных рынках. Они начали с предложений детской одежды, которую с удовольствием покупали мамы… Мы также были впечатлены мастерством исполнения Zulily. Они также управляют данными, как и любая компания, с которой мы сталкивались, и добиваются больших преимуществ в области маркетинга и мерчандайзинга. Они умело задействуют технологии для оптимизации бизнеса. И они быстро разработали операционные возможности, которые создали условия для их гиперактивного роста.»
Рид Хоффман и Джеймс Слейвет, Grey lock Partners
Groupon, 2011
«Мы начали положительно склоняться к управленческой команде Groupon… Groupon ориентирована на рынок, который огромен и разрознен. Местная реклама — это ежегодный бизнес в США стоимостью 100 млрд. долларов, где потребители тратят около 80% располагаемого дохода в радиусе нескольких километров от своего проживания … Мы были заинтересованы в команде и рынке, также мы изучили общедоступные оценочные данные о почти немыслимом росте новых рынков Groupon, подписчиков, бизнес-клиентов и доходов … Мы начали буквально приподниматься с наших стульев, когда обсуждение переключилось на стратегию, включая способы использования данных для продуктов, ориентированных на будущих потребителей и предпринимателей. Groupon является явным лидером на рынке местных сделок. Преимущества их масштабов на стороне как потребителей, так и предпринимателей позволяют им предлагать наибольшее количество сделок высокого качества.»
Брэд Фелд, Foundry Group
MakerBot, 2011
«За последние десять лет явление DIY привело к тому, что все большее число людей используют 3D технологии печати … три хакера — Бри Петтис, Адам Майер и Зак Смит — объединились и создали первый общедоступный 3D принтер, известный как MakerBot Cupcake … Cupcake породил волну ажиотажа среди DIY хакеров, напомнившая время, когда после первых персональных компьютеров MITS Altair 8800 и Healthkit H8 появился Apple II – В прошлом году, MakerBot вышли с продуктом второго поколения, Thing-O-Matic. В то же время они создали невероятную серию 3D конструкций Thingiverse. Сейчас они упорно работают над третьим поколением принтеров. Мы считаем, что MakerBot имеет потенциал, чтобы достичь уровня компаний Apple или HP на рынке 3D печати.»
Марк Састер, Upfront Ventures
Maker Studios, 2011
«Меня взволновало то, что у них чрезвычайно талантливая команда, которая понимала, как производить и распространять недорогие видео, первоначально через YouTube. Компания была основана Дэнни Заппином, Лизой Донован и Беном Донованом (совместно с группой таких талантливых людей, как Шейкарл, Кассем Джи и другими). Они знают, как производить и распространять видео на YouTube, лучше, чем кто-либо другой, кого я встречал за 5 лет в Лос-Анджелесе … Этот вид бизнеса нелегко копировать в Силиконовой долине именно потому, что уровень квалификации совершенно другой.»
и:
«YouTube — это новый Comcast. Это новый дистрибьютор видео. Да, качество ниже, чем в сетевом телевидении в пиковое время. Но во многих сетях стоимость производства достигает 100,000 долларов ЗА МИНУТУ. Производство на Maker Studios стоит около 500 долларов за минуту. Угадайте, кто имеет огромное преимущество в будущем.»
Абхас Гупта, Wildcat Ventures
Clover Health, 2016
«Важнейшей особенностью модели Clover, и что отличает ее от других стартапов медицинского страхования, является то, что она не подотчетна влиянию привлекаемых провайдеров — это главное конкурентное преимущество экономики масштаба сегодняшних крупных плательщиков. По нашему мнению, это является необходимой предпосылкой зарождающихся страховых стартапов, которые конкурируют с крупными авторитетными игроками.»
и:
Аблишек Шарма, Nexus Venture Partners
Clover Health, 2016
«В компании Нексус, мы считаем, что технология имеет потенциал для преобразования глобальной системы здравоохранения… Подход Clover ведет к лучшим клиническим исходам… снижает реальную стоимость обслуживания и, в конечном итоге, приносит пользу пациентам в виде более низких фактических расходов и отчислений.»
Эндрю Паркер, Spark Capital
Kik Messenger, 2011
«Кик сосредоточивает внимание на новом графике, отличающемся от предшествующих инвестиций, которые мы производили в пространстве социальных сетей: график прочных социальных связей. Несмотря на то, что все коммуникации в сети являются частными, связи, которые формируются между пользователями, круговые и очень осмотрительные …, будучи исключительно мобильной социальной сетью, Кик имеет явное преимущество перед существующими сетями обмена сообщениями: ваш телефон всегда находится при вас… Вы можете послать сообщение любому в вашем графике в любое время, и вы знаете, что сообщение будет обязательно получено. Это оперативность эффективна, но может прерываться, поэтому Кик уделяет большое внимание прочным связям.»
Джош Брейнлингер, Jackson Square Ventures
OfferUp, 2013
«Команда OfferUp непреклонна — она претворяет свое видение или умирает, пытаясь. Есть полная уверенность, что они делают мир торговли P2P (между физическими лицами) гораздо лучше, проще и безопаснее… Они скромны — у команды нет выставления на показ или навязчивой рекламы. Они всегда очень честны о проблемах бизнеса и текущем положении дел. Они мало обещают, но всегда перевыполняют свои обещания, со счастливой тенденцией превышать прогноз… Это показательно — компания сосредоточила все свое внимание на клиентах. И что не менее важно, это то, что они получают удовольствие.»
Марк Састер, Upfront Ventures
MakeSpace, 2013
«Когда Сэм Розен предъявил мне идею MakeSpace 3 года назад, мы оба удивились некоторым очевидным фактам. Рынок общественного хранения составлял 24 миллиарда долларов … только в США (> 50 миллиардов долларов во всем мире), а крупнейший игрок на рынке — Public Storage — имел менее 10% доли рынка. Фрагментированные рынки могут быть отличной мишенью для подрыва … где [сотрудники видели] стабильность, мы увидели легкую добычу. Они являются классическим примером Дилеммы Новатора потому, что они принципиально не могут вводить новшества в свою продукцию, снижать затраты или устранить свои бизнес провалы. Они имеют дорогостоящую собственность и нулевые инновации. И так легко оставить их далеко позади.»
Самир Ганди, Accel
Flipkart, 2013
«Flipkart имеет очень мощное деловое предложение для потребителя, а электронная коммерция очень конкурентоспособна как категория, независимо от географического местоположения. Хотя это торговый бизнес, они (Flipkart) действительно сконструировали его как бизнес услугу, с отличными ценами и выбором на сайте, великолепными возможностями совершать покупки, заходить через Интернет или мобильный телефон, производить платежи, очень стабильной качественной доставкой и отличной поддержкой клиентов.»
Джош Копельман, First Round Ventures
Upstart, 2012
«Upstart ищет решения проблемы большой задолженности студентов с помощью нового инновационного подхода … студенты, наконец, получили свободу совершать лучший выбор, независимо от краткосрочных доходов. Команда Upstart состоит из числа бывших сотрудников Google, в настоящее время ею руководит Дейв Жироуард, который ранее возглавлял все приложения Google.»
Эндрю Паркер, Spark Capital
Panorama Education, 2015
«Панорама сотрудничала с Высшей школой образования Гарвардского университета, чтобы создать лучшие в своем классе планы исследований, оптимизированные для сбора наилучших данных по самым разнообразным темам, а затем предоставила открытый доступ к проекту… Основатели Панорамы … и команда, которую они создали, являются очень впечатляющей группой, ориентированной на создание наиболее эффективной платформы для школ, чтобы они могли оценивать и улучшать свой уровень образования.»
